ข่าวหุ้น

08
August
TAPAC
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TAPAC ให้มุมมอง `บวก` ไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้

การเปิดตัวกับสังคมนักลงทุนครั้งแรก


เป็นบริษัทที่ควรจับตาใน 2 ปีนี้

เราได้ร่วมคณะกับโบร๊คเกอร์ 5 แห่ง เข้าเยี่ยมชมกิจการ TAPAC ที่ จ.ชลบุรี และให้มุมมอง "บวก" น่าติดตามกับบริษัท โดยการเข้ามาของกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ นำโดย คุณสุรชัย สุวรรธนะกุล ซึ่งเป็นนักธุรกิจรุ่นใหม่ แต่มีประสบการณ์สูงมาก ในอุตสาหกรรมพลาสติก และ อสังหาฯ กำลังทำให้บริษัทชิ้นส่วนพลาสติกธรรมดาในอดีต กำลังสร้างสีสันในด้านตัวเลขผลกำไรกำลังพัฒนาขึ้น และ สตอรี่ใหม่ๆชวนติดตาม อย่างไรก็ดี บริษัทซื้อขายบน P/E ที่สูง 62x ขณะที่พัฒนาการในต่างประเทศ ยังต้องรอการพิสูจน์ใน 2H60 การเก็งกำไรจึงอาจต้องใช้ภาพทาง Technical Analysis เป็นแกนหลักในระยะสั้นไปก่อน เรายังไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้


TAPAC ทำอะไร

ปัจจุบันทำธุรกิจ 2 อย่าง คือ (1) โรงฉีดชิ้นงานพลาสติก ครบวงจร ตั้งแต่ออกแบบแม่พิมพ์ ผลิตตามคำสั่ง และ ประกอบชิ้นงาน โดยลูกค้าหลักจะเป็นกลุ่มลูกค้าญี่ปุ่นชั้นนำ Cannon Ricoh OKI HITACHI DAIKIN FUJITSU SHARP เช่น เครื่องถ่ายเอกสาร แอร์ ไมโครเวฟ ตู้เย็น กลุ่มนี้สร้างรายได้ปีละ 500-600 ลบ. กำไรสุทธิ NPM 3-5% (2) บริษัทไปลงทุนถือหุ้น 75% ในบริษัทรับเหมา C4 Hus AB ในประเทศสวีเดน ทำธุรกิจพัฒนาบ้านเดี่ยว คอนโด ทาวเฮ้าส์ มี backlog อยู่ 1350 ล้านโครน หรือราว 5.5 พันลบ. เริ่มทยอยรับรู้ 2H60 ไปอีก 3 ปี


แนวโน้ม 2 ธุรกิจข้างต้นใน 2H จะมีพัฒนาการ

(1) ธุรกิจพลาสติก เริ่มไปจับงานประกอบ Assembly ให้ลูกค้ามากขึ้น ซึ่งจะดัน GPM ได้อีกราว 10% เพิ่มขึ้น ขณะที่กลุ่มผู้บริหารใหม่เริ่ม Aggressive มากขึ้น ทำให้ได้สัญญาใหม่ๆเข้ามาเพิ่มอีกด้วย ขณะเดียวกัน บริษัทพยายามลดบทบาทกลุ่มเครื่องถ่ายเอกสารลงภายในปี 2020 (สัดส่วน 80% ปัจจุบัน เป็น 75%) และไปเน้นพวก Home Appliance มากขึ้น (9% เป็น 14%) ส่วนกลุ่มยานยนต์ (11%) คงไว้ ส่วน (2) ธุรกิจอสังหาฯ มีแนวโน้มที่ดี โดย C4 Hus มีส่วนแบ่งตลาด 1 ใน 10 บนตลาดที่มีอุปสงค์กว่าปีละ 1 แสนหลัง ขณะที่ อุปทานในตลาดมีเพียง 3-4 หมื่นหลัง/ ปี และเป็นธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนอย่างดีจากภาครัฐ อัตรากำไรสุทธิราว 5% /-


ตัวเลขทางการเงิน มีแนวโน้มจะสร้างความตื่นตามากขึ้นเรื่อยๆ

ใน 1H60 บริษัทมีกำไรสุทธิ 82 ลบ. คิดเป็น 72% ของปี 2559 และ NPM เริ่มขยับขึ้นเป็น 7.7% จากการปรับโครงสร้างภายใน และเริ่มงาน Assembly ให้มาร์จิ้นสูง ส่วน 2H60 ผู้บริหารเผย จะเริ่มรับรู้รายได้โครงการบ้านที่สวีเดนเข้ามา ขณะที่ช่วง พ.ค.-ต.ค. เป็น High season ของธุรกิจพลาสติก ดังนั้นเราเห็นด้วยว่า 2H60 น่าจะทำได้ดีต่อ ณ 2Q60 บริษัทมี ROE 22%, ROA 11%, D/E 1.0x, Current Ratio 1.6x และซื้อขายบน Trailing P/E 62x ให้ div. yield 0.11% ขณะเดียวกัน ผบห. กำลังศึกษาธุรกิจที่ 3 เกี่ยวกับ ช่องทางการขายเครื่องสำอางค์แบบใหม่ จะเปิดตัวราวเดือน พ.ย. ปีนี้


ความเสี่ยง

บริษัทมีฐานเงินทุนที่ไม่มากนัก 836 ลบ. ขณะที่โครงการในต่างประเทศมีขนาดใหญ่ และอาจต้องการเงินทุนมาก ซึ่ง ผบห. อยู่ระหว่างพิจารณาให้ C4 Hus AB เริ่มระดมทุนด้วยตนเอง ผ่าน การออกหุ้นกู้ขายในต่างประเทศ ขณะที่ภาพรวมบริษัทกำหนด D/E ไว้ไม่เกิน 2 เท่า ขณะที่ ธุรกิจพลาสติก สัญญากับลูกค้าญี่ปุ่น จะเป็นแบบระยะสั้น PO (Purchase Order) 3 1 เดือน ทำให้มีความเสี่ยงเช่นกัน แต่บริษัทอธิบายว่า เป็น Normal practice กับลูกค้ากลุ่มนี้มายาวนานแล้ว


นักวิเคราะห์ : Jaroonpan Wattanawong

jaroonpan.w@maybank-ke.co.th

(66) 2658 6300 ext 1404



เรียบเรียง ประน้อม บุญร่วม

อีเมล์. reporter@efinancethai.com

GCAP พุ่ง 7.14% หลังผู้บริหารเผยยอดสินเชื่อใหม่ปีหน้าโตแรง
SKY ออกหุ้นเพิ่มทุน PP จำนวน 91.5 ล้านหุ้น แลกซื้อหุ้น 34% ใน`เทิร์นคีย์ คอมมูนิเคชั่น`
AP เผยยอดขายปี 60 ทำนิวไฮกว่า 4.1 หมื่นลบ. โต 85% จากปีก่อน คาดปี 61 ตลาดระดับกลาง - บนโดดเด่น
DRT มั่นใจปีนี้ผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง หลังบรรยากาศการซื้อสินค้าวัสดุก่อสร้างโค้งสุดท้ายคึกคัก

เกาะกระแสหุ้นแรง

08
August
TAPAC
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TAPAC ให้มุมมอง `บวก` ไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้
BA เด้งรับอานิสงส์บาทแข็ง แต่ระวังแนวโน้มกำไรยังอ่อนแอ
KTC นิวโลว์รอบปี โอกาสซื้อ หรือ พื้นฐานกำลังจะเปลี่ยน?

ข่าวเด็ดรอบ 7 วัน

18
July
FTE
FTE เคาะราคาไอพีโอ 2.95 บ./หุ้น ชูส่วนลดเกือบ 50%
"สมคิด"ทุบโต๊ะ!ประมูลไฮสปีดเทรน"กทม.-ระยอง"-ทางคู่ 5 เส้นปีนี้
WORKเพิ่มเป้ารายได้ เรทติ้งกระฉูด-โฆษณาทะลัก กูรูแห่อัพพื้นฐาน

ข่าวทั้งหมด

เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ กรุ้ป ร่วมกับ ศูนย์วัฒนธรรมเกาหลี ประจำประเทศไทยจัดกิจกรรม “KOREA BEST FILM” เปิดให้ดูหนังฟรี 4 วัน 4 เรื่อง
PORT ตั้งเป้ารายได้ปี 61 แตะ 1.4-1.6 พันลบ.โตจากปีนี้ 1.2 พันลบ.รับธุรกิจร่วมทุนโต แย้มเจรจา JV อีกหลายราย
TRUE ปรับโครงสร้างผู้บริหาระดับสูง ส่งผลมีกรรมการผู้จัดการใหญ่ (ร่วม) 2 ท่าน มีผล 26 ธ.ค.60
NCL เผยอยู่ระหว่างเจรจาเป็นตัวแทนขนส่งสินค้า-ผู้โดยสาร ของสายการบินตะวันออกกลาง คาดทำรายการ ม.ค.-ก.พ.61 หลังบอร์ดอนุมัติ
SQ ร่วง 5.66% โบรกฯปรับลดกำไรปี 60/61 หลังเหมืองดีบุกเลื่อนเปิด ตั้งเครื่องลำเลียงแม่เมาะ 8 ล่าช้า-`สันติ สิงหวังชา`ขายเกลี้ยงพอร์ต 5.29%
GPSC จับมือ NNCL ติดตั้งโซลาร์รูฟท็อป ในนิคมฯนวนคร เฟสแรก 50 MW ต้นปี 61 มูลค่าลงทุน 2 พันลบ.
FSMART ฟื้นบวก 3.29% โบรกฯมองราคาหุ้นร่วงจากนักลงทุนปรับพอร์ต มองพื้นฐานไม่เปลี่ยน คาดกำไรปีนี้โต 35%
NWR บวก 5.22% ส่วน PE ร่วงหนัก 8.20% หลังศาลพิพากษาให้ PE จ่ายเงิน 478 ลบ.ให้ NWR ตามข้อพิพาทกรณีฟื้นฟูกิจการ
PSTC เช้านี้บวกต่อ 2.50% หลังได้งานขายไฟ SPP Hybrid จำนวน 25 MW
EFORL เผยยังไม่ได้รับหนังสือจาก`ไฮ เฮลธ์แคร์ฯ`บ.ย่อย FVC เรื่องจะเข้าซื้อสิทธิแฟรนไชส์`วุฒิศักดิ์ฯ`
SAWAD คึกคักรับเข้า SET50 แต่ระวังอัพไซด์เหลือน้อย
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : INGRS แนะนำซื้อ ปรับราคาเป้าหมายลดลงจาก 1.9 บาท เหลือ 1.50 บาท บนฐาน P/E ปีหน้าเท่ากับ 12 เท่า
6 0 2017-12-18 10:48:10
บล.เคจีไอ : BH แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 236 บาท
27 0 2017-12-14 10:04:44
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : GOLD แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2561 เท่ากับ 12.00 บาท
19 0 2017-12-12 10:19:25
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : DRT แนะนำ TRADING BUY ราคาเป้าหมายปี 2561 เท่ากับ 6.5 บาท
19 0 2017-12-08 11:11:14
บล.เคจีไอ : UNIQ แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 20 บาท
42 0 2017-12-07 10:39:17
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : CPN แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย (DCF) 89 บาท
25 0 2017-12-07 10:32:40
บล.เคจีไอ : EGCO แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 260 บาท
20 0 2017-12-04 10:33:15
บล.เคจีไอ : AOT แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 62.70 บาท
49 0 2017-11-30 10:05:22
บล.เคจีไอ : BGRIM แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 26.00 บาท
39 0 2017-11-29 10:26:22
บล.ทิสโก้ : CBG แนะนำ“ขาย” ราคาเป้าหมายใหม่ 68 บาท จาก 72 บาท
44 0 2017-11-28 11:10:28
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : HMPRO แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มประมาณการและราคาเป้าหมาย (DCF) เป็น 15.40 บาท
43 0 2017-11-24 10:22:56
บล.เคจีไอ : WHA แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท
79 0 2017-11-24 10:20:03
กำไรของกิจการสะท้อรราคาหุ้น
380 0 2015-05-25 15:48:50
การประเมิณมูลค่าหุ้น รู้อย่างไร ว่าราคาหุ้นแพง หรือถูก
906 0 2015-05-21 17:08:52
รู้เขา รู้เรา รบร้อยครั้ง ชนะร้อยครั้ง
1315 0 2015-05-21 15:41:14
การลงทุนในหุ้น เน้นคุณค่า
231 0 2015-05-20 13:24:25
7 ขั้นตอนการจัดการพอร์ต อย่างมืออาชีพ “ด้วยตัวคุณเอง”
1856 0 2015-05-07 11:38:12
เรียนรู้การใช้งาน Price Oscillator
2534 1 2015-03-27 14:19:38
หาจุดเปลี่ยนแนวโน้มกับ PARABOLIC SAR
1243 3 2015-03-27 14:12:13
ดูปริมาณซื้อขายให้กับ OVB (ON BALANCE VOLUME)
1870 0 2015-03-26 16:13:51
มารู้จัก Bollinger Band %B กันเถอะ
3934 1 2015-03-26 16:03:40
Bollinger Band Width ตัวช่วยที่ทำให้Bollinger Band ทำงานได้ดียิ่งขึ้น(1)
1009 0 2015-03-26 15:59:37
เทคนิคใช้งาน Bollinger band ง่ายๆที่ทุกคนคาดไม่ถึง
2511 0 2015-03-26 15:50:14
การเทรดโดยใช้เส้นค่าเฉลี่ย MA(Moving Average )
2136 0 2015-03-26 15:29:57

Video

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 28/12/58
154 0 2015-12-28 11:10:29
เอไอเอส มอบส่วนลด 50% บัตรชมภาพยนตร์ และส่วนลดสูงสุด 15% สมาร์ทโฟนสุดฮิตฉลองครบรอบ 1 ปี ศูนย์การค้า Central Embassy
82 0 2015-06-09 15:24:15
พณ.ระดมสมองเอกชนหาทางดันส่งออก วันนี้
29 1 2015-04-21 14:25:10
MONEY TALK - BIG CAMERA - มีนาคม 2558
99 0 2015-03-06 18:06:08
; ;